宏不雅
盛：寰宇杯展望为好意思国6月新增4万个服务岗亭
盛展望，好意思国非农服务东谈主数将在6月份较趋势水平荒芜增加4万东谈主，7月份再增加1万东谈主，随后在8月份因赛事斥逐而减少1.5万东谈主。尔后几个月还将出现率先回落。
新增岗亭将主要麇集在失业与酒店业、售业和运载业，而营业服务域可能因赛事筹备需求而早开动招聘。
售销售增速将在6月份提0.3个百分点，7月份提0.1个百分点。与此同期，寰宇杯将动好意思国二季度GDP增速提0.1个百分点，三季度提0.05个百分点，但四季度可能出现小幅回落。
动GDP增长的主要要素将是消费者支拨增加以及异邦旅客带来的服务出口收入。盛展望，6月至7月时间将荒芜有50万至100万名异邦旅客赴好意思。
通胀面，盛展望中枢CPI同比涨幅将在6月份上升0.03个百分点，7月份再上升0.01个百分点，随后从8月份开动回落0.01个百分点并延续至之后几个月。中枢PCE通胀展望将在6月份上升0.04个百分点。
盛指出，酒店价钱依然出现高涨，而城市层面的CPI数据高傲，在大型体育赛事举办时间，专揽城市的餐饮和交通价钱时常王人会较着攀升。
盛强调，大型体育赛事对经济的提振时时是短期气候，其带来的服务、消费和通胀影响时常会在赛事斥逐后的几个月内逐渐消退。
产业
巴克莱：AI本钱开支压力加大，科技巨头融资或转向股权和可转债
跟着AI本钱开支领域大、周期长，大领域云厂商正在拓宽融资式，不再仅依赖投资债券，股权和股权挂钩融资将成为AI基础纪律诞生的遑急补充器具。
AI投资周期已开动出传统本钱开支框架。巴克莱展望，五大云厂商到2028年的本钱开支总数将过1.1万亿好意思元，较阛阓共鸣约26。跟着考试算力供应仍然垂危、企业AI遴荐加速、模子智力培植带来多新用例，本钱开支峰值被率先迟，里面规划现款流与投资需求之间的缺口正在扩大。
天然债券阛阓仍向AI巨头怒放，且短期融资掌握有限，但投资债券刊行领域已快速上升。巴克莱称，干系公司2026年投资债券刊行领域展望可能接近2400亿好意思元，已达到非金融企业前所未有的水平。若本钱开支赓续扩大，单纯依靠债务融资难以限蔓延，因此融资组正向技俩融资、财富支握证券、GPU典质贷款、资企业、股权和可转债等式蔓延。
巴克莱强调，股权融资并不虞味着“后工夫”或资金压力，而是主动财富欠债表处理。股权可拓宽融资起首、减少对债市依赖、杠杆和信用主意，并为债权东谈主提供缓冲，从而保留未来举债空间。
在股权挂钩器具中，可转债介于普通债务和普通股之间，可在避次大领域摊薄的同期提供本钱生动。强制可转债则是明晰的股权信用器具，具备较股权处理、细则颐养旅途和明确财富欠债表信号。谷歌和甲骨文近期干系融资已提供模板。巴克莱合计，Meta、微软和亚马逊未来也可能遴荐访佛器具，而CoreWeave、Nebius和IREN等AI基础纪律公司已在泛泛使用可转债融资。
瑞银：企业AI成本压力升温钦州罐体保温施工，但尚未弯曲AI遴荐蔓延
瑞银在新AI商榷敷陈中指出，跟着企业职工多使用AI编程代理和其他智能体器具，Token和算力成本预期上升，已成为投资者温存的中枢问题。敷陈称，这种“Token-maxxing” （Token耗尽大化）气候并非媒体炒作，在瑞银初步访谈的13企业及作伙伴中，约60已将AI Token或算力耗尽视为实践成本压力。
瑞银合计，成本心焦的根源并不是单元Token价钱高涨，而是企业AI使用正在快速蔓延，尤其是AI编程器具动使用强度显赫培植。多企业提到，职工已检朴单聊天机器东谈主使用，转向自主运行的AI代理、GitHub Copilot、Claude Code、OpenAI Codex等器具，致Token耗尽连忙增加。
不外，瑞银强调，现时企业并未大领域“踩下AI刹车”。多量受访企业依然或行将诞生成本护栏，包括规章Token额度、建立预算预警、引开发者使用低成本模子、减少查询，以及审查ROI不解确的AI技俩。但不少企业仍不肯过度压制AI使用，因为其要方向仍是动组织里面AI遴荐。
为消化AI成本，部分企业取舍压缩其他IT支拨，举例减少外部IT服务东谈主员、化云基础纪律、整云服务商，或戒指非AI软件支拨。瑞银合计，这属于广泛企业成本处理，而非AI需求逆转。
对AI产业链而言，瑞银展望模子厂商和云服务商将爱好Token率，可能规章短期模子加价和GPU算力提价空间。谷歌、亚马逊凭借自研芯片和模子，或在单元成本上取得宠。对SaaS公司而言，客户对“席位+用量”订价的不服可能增强，并率先挤压中枢软件预算。
盛上调减肥药阛阓预测：口服GLP-1参加寰球阛阓，2030年领域将达1140亿好意思元
盛新发布的商榷敷陈高傲，展望到2030年，全球减肥药阛阓领域将达到1140亿好意思元，较昨年12月作出的1010亿好意思元预测率先上调约13，因系列利好要素正在动这赛谈从“小众价阛阓”向“寰球消费阛阓”转机。
自诺和诺德口服版Wegovy上市以来，其阛阓发达较着出此前预期。现在口服减肥药在新处中的占比已达到40至50，高傲出患者关于口服剂型的经受度远于阛阓此前判断。
基于这趋势，盛展望，到2030年口服减肥药将孝敬约460亿好意思元收入，占全球臃肿症药物阛阓领域的40，于此前展望的350亿好意思元和35的阛阓占比。
盛模子高傲，诺和诺德口服版Wegovy的阛阓份额预期大幅培植，其在口服药阛阓中的占比预测由此前的16提至38。相应地，该药物的全球峰值销售额预测从80亿好意思元大幅上调至174亿好意思元。
比较之下，礼来口服减肥药Foundayo天然仍被视为未来阛阓主者之，但份额预测从54稍微下调至48。不外，盛依然展望其2030年销售额有望达到220亿好意思元，于此前预测的190亿好意思元。
盛展望行业龙头势将率先强化，到本十年末，礼来和诺和诺德两公司计阛阓份额有望达到82，赓续主全球GLP-1阛阓竞争形态。
大量商品
花旗：下调黄金三个月方向价至4000好意思元
花旗集团合计，黄金可能还有率先着落空间。要是霍尔木兹海峡握续关闭至本年夏末，全球黄金购买需求可能收缩，金价可能跌至每盎司3500好意思元，回到九个月前的水平。
因此，铁皮保温短期风险偏向下行。除非投资者信服时事不会再次升，不然现时逢低买入黄金并不适。
花旗强调仍看好黄金恒久远景钦州罐体保温施工，但关于那些莫得诞生满盈宽止损、且投资期限较短的投资者而言，黄金现在是项风险的财富。
现时黄金濒临的大部分压力，王人径直或迂纪念自霍尔木兹海峡僵局以及企的动力价钱，包括本色利率上升、好意思元走强、新兴阛阓经济行动疲弱，以及由于列国央行计策叙事转机致投资者买盘裁汰等要素。
当霍尔木兹海峡时事终松弛、动力价钱回逾期，黄金所濒临的迎风也将裁汰，届时金价很可能见底。
基于此，花旗已将未来3个月黄金方向价从4300好意思元/盎司下调至4000好意思元/盎司。
公司
巴克莱：亚马逊低轨卫星Leo虽遇辐射延误，但恒久增长逻辑仍未窜改
巴克莱在新敷陈中暗意，亚马逊低轨卫星互联网技俩Leo正接近要害里程碑，若按现时辐射方案进，展望有望在本年三季度中期出消费者服务，并从四季度开动将干系诞生和辐射成本本钱化，从而缓解售利润压力。
巴克莱督察亚马逊“增握”评，方向价330好意思元。
敷陈指出，近期阛阓对Leo的担忧主要来自愿射延误、蓝发源New Glenn火箭测试爆炸等事件。Leo现在已有331颗卫星在轨，但辐射节律仍较着逾期行业龙头。正本蓝发源次辐射可为Leo增加48颗卫星，但测试事故损坏辐射台，可能致New Glenn停飞至年底以致久。
同期，联辐射定约(ULA)的Atlas V火箭可用数目有限，下代Vulcan Centaur仍处于爬坡阶段，Arianespace也尚未解说能支握月度辐射节律。
巴克莱展望，亚马逊至少还需7次、多10次辐射，才能在好意思国出营业服务。现在其基准预测仍是三季度达到该门槛，但短期辐射节律存鄙人行风险。
财务面，Leo诞生成本展望将在二季度达到阶段点，对亚马逊北好意思售规划利润率酿成约125个基点负担；若率先延误，成本本钱化时候也可能后移。不外，Prime Day提前至二季度带来的售成交量，或部分对消Leo用度压力。
巴克莱合计，Leo虽在领域上逾期行业龙头，但服务质地展望可立即与现存卫星互联网家具竞争。凭借Prime会员、亚马逊主页广和AWS企业客户交叉销售，Leo用户和收入有望较快增长。巴克莱展望，Leo收入到2030年将过100亿好意思元，规划利润率过40。
此外，亚马逊收购Globalstar高傲其正布局未来直连手机（D2D）卫星服务。Globalstar领有稀缺低频频谱，并已在苹果开采卫星服务中占据位置，这可能为亚马逊未来D2D业务提供进口。
盛：苹果AI Siri今秋出测试版，有望带动iCloud+变现和开采换新
盛在苹果WWDC 2026会后敷陈中暗意，苹果这次发布的Apple Intelligence与Siri AI基本符预期，全体偏正面，原因在于阛阓次获取了明晰的Siri AI出时候表、完成度信号，以及通过iCloud+订阅和硬件升完毕AI变现的早期旅途。
Siri AI将于本年秋季出英文测试版。盛合计，苹果在主题演斗殴后续投资者行动中展示的Siri AI接近真正可用气象，其中包括现场演示，高傲干系已基本完成，并有望按要害时候节点落地。
盛合计，苹果AI变现旅途正在披露。部分如图像生成依赖精深的服务器模子，因此诞生逐日使用规章，用户可通过多量iCloud+套餐获取探访额度，这将为Apple Intelligence带来径直收入契机。同期，多AI生成内容和个东谈主数据也可能动iCloud存储需求增长。
硬件面，的AI将条件至少12GB统内存，包括具发达力的Siri语音和听写。这意味着干系仅适用于iPhone Air、iPhone 17 Pro系列、M4及以上iPad和M3及以上Mac等开采。盛合计，这有望动苹果参增加年家具换新周期。
盛督察苹果“买入”评和340好意思元12个月方向价不变，合计AI握续迭代将守旧恒久家具需乞折服务收入增长。主要风险包括消费需求走弱、供应链扰动、竞争加重、监管压力及本钱确立扩充风险。
好意思银上调甲骨文方向价：云业务加速增长，但数据中心诞生融资压力
好意思国银行在甲骨文四季度财报前瞻敷陈中督察对该股“买入”评，并将方向价由200好意思元上调至240好意思元。敷陈合计，甲骨文股价自上季度财报以来高涨约30，主要受软件板块全体走强，以及近期约500亿好意思元债务和股权融资缓解阛阓对资金压力担忧动。
好意思银展望，甲骨文行将公布的财报将麇集在三面：数据中心诞生经过及收入说明节律、与数据中心蔓延干系的本钱开支和融资需求，以及中枢数据库业务能否延续建壮发达。
敷陈展望，甲骨文云PaaS/IaaS收入四季度同比增长94，较上季度84的增速度先加速，原因是新增数据中心产能上线后，将动剩余践约义务（RPO）振荡为收入。云业务现在已占甲骨文收入的52，于年前的44，因此云业务利润率和新计较订单将成为阛阓温存焦点。好意思银展望，云与软件业务毛利率约为70，全体毛利率约为67。
不外，快速蔓延也带来较着资金压力。好意思银展望，甲骨文2027财年本钱开支将达到683亿好意思元，同比增长36；未来几年可能还需荒芜融资约350亿好意思元。敷陈同期指出，OpenAI占甲骨文RPO过50，阛阓需温存其能否完毕收入方向并获取满盈本钱支握干系愉快。
盛：好意思光有望再交建壮季报上调方向价至900好意思元
盛展望，好意思光科技将在本月晚些时候公布的2026财年三财季功绩中再次展现建壮发达。
受内存阛阓供需握续趋紧以及需求繁华动，盛将好意思光未来12个月方向价从400好意思元大幅上调至900好意思元。
同期，为反应行业价钱高涨趋势以及需求预期增长，盛将好意思光2026年和2027财年的营收及非GAAP每股收益（EPS）预测平中区别上调28和36。不外，盛仍督察对该股的“中”（Neutral）评。
盛预测，好意思光三财季营收、毛利率和每股收益区别为376亿好意思元、83.4和22.07好意思元，而阛阓致预期区别为344亿好意思元、81.9和19.74好意思元。
关于截止本年8月的四财季功绩献媚，盛的预测相似远于阛阓共鸣。该行展望好意思光营收将达到488亿好意思元，而阛阓普遍预期为404亿好意思元。
从全年看，盛对好意思光2026财年的营收和每股收益预测区别比阛阓致预期出30和36。
盛展望，垂危的供需形态将握续至2027年全年，从而动通盘这个词行业的价钱和利润率率先培植。邮箱：215114768@qq.com相关词条:铝皮保温施工 隔热条设备 钢绞线 玻璃棉卷毡 保温护角专用胶
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